Норвежская крона сбросит оковы

Пожалуй, наибольшим скрытым потенциалом среди валют Большой десятки обладает норвежская крона. Ее стремительная девальвация против доллара США в мае-сентябре обусловлена несколькими факторами: укреплением «американца», индекс которого растет на протяжении 12-ти последних недель, демонстрируя лучшую динамику за последние 40 лет, «медвежьим» трендом по нефти, главной статье суверенного экспорта Скандинавской страны, и позицией Банка Норвегии, удивившего всех своей нацеленностью на потенциальное ослабление денежно-кредитной политики с целью стимулирования инвестиционной активности. Полагаю, что козыри «медведей» по NOK в большей степени отыграны, что позволяет надеяться на укрепление валюты. Котировки Brent в настоящее время находятся в области 27-месячных минимумов, обновление которых чревато активным сокращением объемов добычи. Цена в $92-93 за баррель уже не устраивает Россию и Ирак с точки зрения выполнения бюджета, а продолжение пике вызовет недовольство Саудовской Аравии. В результате ОПЕК может сократить объем добычи, что стабилизирует рынок черного золота. Определенные преференции от этого получит Норвегия. Ее доходы от экспорта нефти номинированы как в кронах, так и в иностранной валюте. В первом случае речь идет о налогах и дивидендах от госкомпании Statoil, во втором – о непосредственных продажах действующей через оффшор Petoro, две трети акций которой принадлежат официальному Осло. Сообщение о том, что Банк Норвегии в октябре будет продавать около $38,5 млн в сутки с целью покупки крон и последующего исполнения бюджета, было воспринято как нехватка ресурсов, выраженных в национальной валюте. Еще одним источником поступлений в бюджет служат средства Фонда национального благосостояния в объеме $26 млрд. Скандинавская страна имеет возможность раздувать госрасходы, что позитивно отразится на ВВП в будущем. Ускорятся и потребительские цены, которые в августе выросли на 2,2% г/г., то есть находились в более выгодном положении по сравнению со среднеевропейскими. На мой взгляд, Банк Норвегии, основной целью деятельности которого является таргетирование инфляции, лукавил, поэтому не исключаю возможности роста ставок. В такой ситуации лучше всего покупать крону против валют, Центробанки-эмитенты которых придерживаются мягкой денежно-кредитной политики. Технически пара EUR/NOK имеет потенциал для дальнейшего снижения.

Подробнее: https://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/121526/

Опубликовано: БНИЦ/Шпилькин С.В. источник:ИнстаФорекс Автор: (Аналитик) Дмитрий Демиденко

	Обсудить на форуме	Все новости за 13.10.2014	Архив новостей	Все новости »