Суверенный фонд Норвегии начал охоту за дешевыми акциями

 Норвежский Government Pension Fund Global, располагающий капиталом в объеме 650 млрд долл., намерен покупать акции на фондовых рынках только при условии снижения курсов. «Для по-настоящему долгосрочного инвестора краткосрочная волатильность большой роли не играет», — заявил начальник отдела управления активами Минфина Норвегии Паал Хаугеруд.

В результате утверждения в октябре кабинетом министров страны новой инвестиционной стратегии фонда его менеджмент под руководством генерального директора Ингве Слинстада получил более широкие возможности в плане выбора инвестиционных направлений. Речь идет о том, чтобы фонд ежемесячно контролировал долю имеющихся в его распоряжении акций и в том случае, если она более чем на 4 п.п. отличается от предписанного объема в 60%, докупал их на рынке.

Дело в том, что целевой показатель дохода Government Pension Fund Global в 4% ему достигать в последнее время практически не удавалось. Теперь же руководители фонда, который получает подпитку за счет средств от продажи Норвегией нефти, исходят из того, что смогут идти на большие, чем другие инвесткомпании, риски, поскольку у них нет краткосрочных обязательств и имеется постоянный приток капитала.

Начиная с 1998 года средний показатель дохода норвежского госфонда составил 2,57%. Между тем в последние пять лет средний годовой убыток равнялся 0,63%. По итогам второго квартала 2012 года инвестиционный убыток достиг 2,2%, что равняется 77 млрд крон. Инвестиции же в акции сократились на 4,6%.

Готовиться к изменению своей инвестстратегии Норвегия начала еще в марте текущего года, имея в виду получение госфондом больших выгод от глобального экономического роста, например в Азии и Южной Америке. За минувшие месяцы объем его инвестиций в европейские бонды и акции постепенно снизился с 54 до 41%.

Во время кризиса 2008 года норвежский госфонд потерял рекордную сумму — 633 млрд крон. Реакцией на этот гигантский убыток стала активизация инвестиций в акции. Так, произведенные в начале 2009 года транзакции в объеме свыше 136 млрд крон позволили увеличивать ежегодный доход примерно на 0,5 п.п., указано на интернет-сайте норвежского центробанка, который управляет фондом. Во втором полугодии 2011 года, когда курсы акций падали, Government Pension Fund Global купил их более чем на 150 млрд крон.

«Если ты являешься антицикличным инвестором, то активно покупаешь тогда, когда цена акций падает», — констатирует профессор London Business School Элрой Димсон, который консультирует правительство Норвегии по вопросам стратегии инвестирования. «Это верный подход для крупного инвестора с долгосрочным инвестиционным горизонтом. Оправдает ли он себя в конце концов, зависит от способностей инвестора и от его удачи тоже», — признает эксперт.

В ходе процесса глобализации норвежский фонд пошел на увеличение рисков и начиная с 2007 года поднял долю акций в своем портфеле с 40% в 2007 году до нынешних 60%. В 2000 году в этом портфеле появились облигации развивающихся стран, а в 2011 году — и ипотечные бумаги. Объем инвестиций в бонды утвержден в размере 35%, а в недвижимость — 5% от общего размера портфеля фонда. При этом госфонд из Норвегии не имеет права иметь более 10% какой-то одной компании. Для того чтобы не разогревать инфляцию у себя на родине, фонд осуществляет свои инвестиции только за пределами Норвегии.

Опубликовано: БНИЦ/Шпилькин С.В. Источник: РосБизнесКонсалтинг Перевод Александра Полоцкого

	Обсудить на форуме	Все новости за 08.11.2012	Архив новостей	Все новости »

Новости из Норвегии. Интересные новости и публикации о Норвегии. Отношения между Россией и Норвегией. Актуальные новости о Норвегии на сайте norge.ru в открытом доступе. Так же доступны: версия для печати, rss канал, архив новостей, обсуждение новостей на форуме.