Норвежскому нефтяному фонду предлагают пойти на риск

Крупнейшему в мире суверенному фонду стоит больше вкладывать в недвижимость и инфрастуктуру

Норвежскому нефтяному фонду размером $880 млрд следует ввести новую модель управления, которая позволит инвестировать в акции закрытых акционерных обществ и в инфраструктуру, а также больше рисковать, говорится в отчёте, подготовленном по заказу правительства, пишет Financial Times.

Крупнейший в мире суверенный фонд на протяжении 18 лет проводит консервативную стратегию, инвестируя почти все свои средства в акции и облигации и лишь очень малую часть – в недвижимость. Но после увеличения его активов почти в семь раз за последнее десятилетие перед фондом всё чаще встают вопросы о том, соответствует ли принятая стратегия его размерам и ориентации на долгосрочное инвестирование на протяжении не менее 100 лет.

- Риски фонда должны быть выше, - сказал американский профессор Эндрю Энг, который участвовал в работе над отчётом. Отчёт, соавтором которого, кроме Энга, был Дэвидом Денисон, бывший генеральный директор канадского пенсионного фонда Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), содержит также рекомендацию принять инвестиционную модель альтернативных издержек.

Такая модель даёт управляющему большую свободу действий, позволяя владеть такими частными активами как акции закрытых акционерных обществ и объекты инфраструктуры, пока их показатели выше эталонного портфеля, обычно состоящего из акций и облигаций. Пенсионный фонд CPPIB, который использует эту модель, является владельцем таких активов как сельскохозяйственные угодья и роялти.

Министерство финансов Норвегии отказалось комментировать рекомендации авторов отчёта, но сказало, что прокомментирует их весной, когда опубликует свой ежегодный доклад о реформировании фонда.

Генеральный директор нефтяного фонда Ингве Слингстад усомнился в способности фонда инвестировать значительную часть средств в частные активы из-за его размеров.

- Мы не можем вложить 20-30% в закрытые акционерные общества или инфраструктуру. Об этом нечего и думать. В каком-то смысле, чем больше получает фонд, тем меньшее значение имеют частные активы, - сказал он в интервью Financial Times.

В Норвегии предстоят дебаты о том, может ли фонд добавить новые классы активов, например, инфраструктуру, к своей модели, оставаясь чрезвычайно прозрачным. Достаточно сказать, что данные о размерах фонда обновляются на его сайте 14 раз в секунду. Его инвестиции в недвижимость считаются первым шагом, но фонд растет так быстро, что они, несмотря на несколько крупных покупок, составляют всего 1% его активов.

По словам Слингстада, изменения маловероятны по крайней мере до 2018 года.

- Если рекомендации будут выполнены, то речь может идти об их реализации в течение трёх лет, - сказал он.

Способность нефтяного фонда рисковать ограничена погрешностью в 1%, на который он может отклоняться от своего эталонного портфеля. Авторы отчёта рекомендуют увеличить эту погрешность.

Опубликовано: БНИЦ/Шпилькин С.В. Источник: Нефтетранспортная территория

	Обсудить на форуме	Все новости за 30.09.2014	Архив новостей	Все новости »

Новости из Норвегии. Интересные новости и публикации о Норвегии. Отношения между Россией и Норвегией. Актуальные новости о Норвегии на сайте norge.ru в открытом доступе. Так же доступны: версия для печати, rss канал, архив новостей, обсуждение новостей на форуме.