Пенсионный фонд Норвегии исключил Caterpillar из-за поставок техники Израилю

В августе 2025 года крупнейший в мире пенсионный фонд Norwegian Government Pension Fund Global, управляемый организацией Norges Bank Investment Management (NBIM), принял решение вывести инвестиции из американской компании Caterpillar и пяти израильских банков. Это событие стало заметным прецедентом в международной финансовой практике этического инвестирования и привлекло внимание деловых кругов и правозащитных организаций всего мира.

Причины решения и этические критерии

Рекомендация к продаже акций исходила от независимого Совета по этике, который ежегодно анализирует портфель фонда в соответствии с государственным мандатом на соблюдение этических норм. В отчёте совета указано, что продукция Caterpillar — в первую очередь бульдозеры и тяжелая дорожная техника — применяется правительством Израиля для разрушения палестинской собственности на территориях сектора Газа и Западного берега. Эти действия квалифицируются как массовые и систематические нарушения международного гуманитарного права, в частности Женевских конвенций. Совет отмечает, что сама компания никак не реагирует на доказательства неоднократных случаев нарушения, не предлагает ограничивать поставки продукции или контролировать её использование в военных конфликтах.

В ходе рассмотрения вопроса NBIM руководствовалась прямыми рекомендациями совета и экспертной оценкой юристов, специализирующихся по вопросам прав человека. Считается, что дальнейшее участие фонда в капитале Caterpillar несёт неприемлемый риск содействия нарушениям прав человека — одной из ключевых угроз современной инвестиционной деятельности.

Масштабы и финансовый контекст

На середину 2024 года фонд владел 1,23% акций Caterpillar на общую сумму около 2,41 млрд долларов. Это позволяло норвежскому государственному пенсионному фонду входить в десятку крупнейших акционеров компании. Одновременно были проданы доли в пяти ведущих израильских банках — First International Bank of Israel, FIBI Holdings, Bank Leumi Le-Israel BM, Mizrahi Tefahot Bank и Bank Hapoalim BM. Совокупная стоимость всех исключённых активов превысила 3 млрд долларов.

Последствия для рынков и компаний

Новость о продаже акций отразилась на рыночной капитализации Caterpillar: стоимость бумаг компании снизилась на 0,5% сразу после публикации решения, хотя с начала года акции выросли на 19%. Американские и израильские банки также ощутили эффект репутационного риска и обсуждения этической политики в инвестиционных кругах.

Эксперты считают, что решение фонда станет триггером для ужесточения критериев этического аудита инвестпортфелей крупнейших институциональных инвесторов Европы, Азии и Северной Америки. Ожидается, что такой прецедент приведёт к пересмотру стратегий диверсификации активов во многих национальных и глобальных фондах, особенно в случаях летальных конфликтов и политических кризисов.

Реакция и дискуссии

В США и Израиле реакция на решение была сдержанно-критической: представители Caterpillar воздержались от публичных комментариев, а щтаты выразили обеспокоенность политической мотивированностью действий фонда, связывая это с давлением Норвегии на вопросы гуманитарной ответственности. Израильские банки заявили о намерении расшифровать свою позицию по вопросам финансирования строительных проектов, ведущихся на спорных территориях, и подготовить публичные отчёты о фактическом воздействии их деятельности.

В самой Норвегии решение получило поддержку со стороны государственного аппарата, парламента, и ряда международных правозащитных организаций, выступающих за более строгий контроль над инвестициями в конфликтных зонах. Валидность этических принципов подтверждается многолетней практикой фонда, в том числе исключением портфельных компаний, связанных с нарушением прав человека, экологическими катастрофами или деятельностью в области противопехотных мин.

Влияние на политику устойчивого развития

Решение фонда иллюстрирует тенденцию к расширению стандартов социальной ответственности в инвестиционной отрасли. Управляющая структура NBIM подчёркивает, что прозрачность, независимая экспертная оценка, открытый диалог с компаниями и правительственными структурами — основной путь к снижению рисков и формированию доверия на мировых финансовых рынках. Норвежский фонд остаётся лидером по объёму и качеству этических инвестиций, одновременно демонстрируя пример для национальных и частных фондов во всём мире.

В будущем подобные шаги могут стать стандартом для глобальных игроков, инвестирующих в крупные промышленные, технологические и финансовые корпорации. Рост значения ESG (экологических, социальных и управленческих) принципов в оценке деятельности компаний ведёт к формированию нового порядка на международном инвестиционном рынке, где вопросы соблюдения прав человека становятся такими же важными, как финансовая отдача.